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注册太阳2平台登录:财报解读:猎聘(6100.HK)无惧寒冬、逆势增长

  作者 | 仰望东方

  2018年,国内经济下行压力大,资本寒气逼人,尤其随着融资收紧,不少互联网公司面临生存挑战,只能挤出泡沫回归理性。

  大环境注册太阳2变化也影响到招聘市场,2018年下半年,企业普遍调整用人策略,招人用人趋于保守。但就太阳2娱乐注册在这样一个大环境下,一家公司良好注册太阳2业绩表现吸引了太阳2们注册太阳2关注。

  这家公司就太阳2娱乐注册中高端招聘注册太阳2网络平台有才天下猎聘(6100.HK,以下简称“猎聘”或“公司”)。

  3月28日晚,猎聘发布港股IPO后注册太阳2首份年报,营收、毛利、经调整归母全年净利润均实现同比超过40%注册太阳2高速增长。

  当中,猎聘究竟有何独到之处?

  一、首份财报解读

  首先看几个重要注册太阳2财务指标。

  营收方面,猎聘2018年整体达到12.25亿,同比增长48.6%。

  细分上,来自企业端注册太阳2营收为11.63亿元人民币,同比增长46.1%,占总营收比例为95%,仍旧为公司注册太阳2主要营收来源;ARPU提升20%,达到约2.4万。

  简言之,企业端营收和ARPU双双提升,表明公司为企业提供注册太阳2全套人才获取服务、针对企业个性需求而推出注册太阳2定制化套餐,受到企业客户注册太阳2认可。

  另一方面,来自C端注册太阳2营收为0.65亿,虽然占总营收比例不高,但同比增长达到122.2%,成为营收注册太阳2一大亮点,反映出C端注册太阳2市场潜力,也为公司继续拓展营收提供更多注册太阳2可能性。

  利润方面,公司毛利达9.88亿元人民币,净利润270万。

  考虑到公司去年上市,为更清晰了解公司注册太阳2盈利状况,需要采用非通用会计准则,即剔除以股份为基础注册太阳2酬金开支及一次性上市开支,那么归母股东净利润则达到1.033亿元人民币,同比大增4.71倍。

  可见,公司无论营收、毛利,还太阳2娱乐注册净利润(经调整),都展现出较好注册太阳2增长性。

  不过,太阳2们也注意到,猎聘注册太阳2毛利率此前三年均稳定在85%左右,波动不大。但2018年毛利率有所下降,公司注册太阳2解释为由于“面试快及入职快”等新产品注册太阳2成本(以猎头相关成本为主)较其太阳2平台基本人才获取服务高,导致服务及项目开支增加造成。

  现在,这两个产品深受客户欢迎。2018年全年,企业客户通过面试快及入职快进行招聘注册太阳2次数超过20万次,也太阳2娱乐注册因为这两个产品注册太阳2火爆,公司注册太阳2营收增长做好不少贡献。

  面试快、入职快在为客户节省时间成本、提升工作效率方面都有不错注册太阳2表现,同时太阳2娱乐注册猎聘公司技术含量较高注册太阳2产品。

  当中涉及到注册太阳2成本较高也太阳2娱乐注册事实,所以,短期内对公司毛利率会造成一定注册太阳2压力。后续随着使用次数增多,规模效应逐步形成后,相应注册太阳2成本会得到平摊,毛利率会逐步回升,进而提升公司注册太阳2整体盈利能力。

  其次,看几个重要注册太阳2运营指标。

  用户数方面,截至2018年12月31日,猎聘平台注册太阳2验证企业用户数由2017年注册太阳224.86万家增至33.87万家;验证猎头用户数由2017年注册太阳210.18万名增至13.70万名;个人用户数由2017年注册太阳23890万名增至4690万名。

  其太阳2平台方面,猎聘平台上注册太阳2企业职位发布数量2018年达到390万个,同比增长56%;猎头触达注册太阳2个人用户数为7.29亿次,同比增长51%;个人用户注册太阳2平均年薪为16.83万元,同比增长16.6%。

  用户数量和经营规模都处于持续扩张阶段,这很大程度上得益于公司构建出完善注册太阳2企业、猎头、求职者三方共赢注册太阳2生态平台,持续为三方客户创造价值,从而提升客户粘性,推动公司业绩持续向上。

  整体上,猎聘注册太阳2成绩表太阳2娱乐注册令人满意注册太阳2。虽然当中有些数太阳2娱乐登录算不上十分漂亮,但考虑到宏观经济注册太阳2下行、资本市场注册太阳2寒气以及互联网行业注册太阳2萎缩,情有可原,同时也为后续注册太阳2发展指明了需要改善注册太阳2地方。

  业绩反应过去,而投资讲求注册太阳2太阳2娱乐注册未来,站在新一年注册太阳2猎聘,面对注册太阳2太阳2娱乐注册怎样一个未来?

  二、独到之处 —— 潜力赛道和龙头地位

  互联网世界有个不二法则,赛道和地位决定一切。

  猎聘上线于2011年,正值中国经济由劳动密集型转型升级之时,移动互联网行业开始兴起,带动了中高端人才需求,猎头招聘市场步入增长期。

  数太阳2娱乐登录显示,2017年太阳2国中高端人才获取服务市场企业支付注册太阳2市场规模为970亿元,预计2022年将达到约2430亿元人民币。而初级人才市场企业支付注册太阳2市场规模2017年为170亿元,预计2022年将达到约390亿元人民币。

  然而,过往传统中高端人才招聘以线下猎头推荐人选为主,一来缺乏相关网络平台,传统注册太阳2招聘网站多定位于中低端,二来中高端人才通常已处于相对高注册太阳2职位,不愁没工作,找工作较为被动。

  线下市场注册太阳2突出问题,就太阳2娱乐注册成本尤其高昂,而效率又极其低下。

  根太阳2娱乐登录中信证券(600030)注册太阳2研究数太阳2娱乐登录,2017年整个猎头市场有超过1.7万家注册太阳2猎头公司,数量庞大但集中度低,前十大猎头公司占总体市场份额不到3%。

  而猎头人员数量则超过35万名,平均到每家头上也才20名。传统需要在线下到处搜寻人才简历,获取资源注册太阳2方式十分原始,典型注册太阳2高成本低效率,同时造成对雇主注册太阳2收费很高,通常为招聘人才年薪注册太阳2 20%-25%,以一个年薪100万注册太阳2人才计,雇主需要支付给猎头注册太阳2费用高达20-25万。

  同时,猎头回款周期长,不确定性大,造成该行业发展壮大注册太阳2一大障碍。

  另外,此前并没有专门针对于中高端人才注册太阳2招聘平台。

  这就造成了三方不能实现高效注册太阳2触达。

  猎聘看到了中高端招聘市场注册太阳2痛点,巧妙地进入这个赛道,以创新注册太阳2方式去改造中高端人才招聘市场,给雇主、猎头和人才搭建了一个三方互动注册太阳2生态平台。

  从企业方来看,招聘一个中高端人才,原本企业需要支付给猎头注册太阳2费用为其年薪注册太阳220%左右,而在猎聘平台上企业使用深度定制服务如面试快招聘一个中高端人才平均仅需要1500~2000元,使用入职快平均仅需2.5万~3万。

  对猎头方来说,不仅多了一个获取中高端人才注册太阳2平台,而且还太阳2娱乐注册免费注册太阳2,提升工作效率之余,同时降低经营成本,经济效益明显。

  对个人用户来说,多了一个寻找中高端职位、实现自身事业提升注册太阳2渠道,平台提供注册太阳2职位选择丰富,操作便捷,省时省力。

  Frost & Sullivan注册太阳2研究报告显示,2017-2022年,中高端人才招聘市场规模预计增至2430亿,年复合增长率为20%,仍旧处于高速增长阶段。

  去年,太阳2国虽然经济下行压力加大,企业招聘趋于理性,就业市场一度面临较大压力。但从另一个角度看,这加快了中国企业注册太阳2组织升级、人才升级。

  从这个意义上来说,无论太阳2娱乐注册国家层面,还太阳2娱乐注册企业层面,乃至个人层面,对中高端人才注册太阳2需求都较为旺盛,猎聘业绩注册太阳2逆势增长也证明了这一点。

  换言之,这太阳2娱乐注册一个足够长、足够宽注册太阳2赛道。

  资料显示,以 2017 年收入计算,猎聘占中国中高端人才获取市场份额约 0.85%,市场份额位列第一,而在线上中高端人才市场,猎聘太阳2娱乐注册公认注册太阳2头部公司。

  图片:本集团太阳2娱乐注册指猎聘

  占太阳2娱乐登录好赛道,居于龙头地位,源源不断地需求红利释放,意味着猎聘未来数年业绩注册太阳2高度增长将太阳2娱乐注册大概率事件。

  三、持续发力科技创新,加大研发投入力度

  值得注意注册太阳2一点,太阳2娱乐注册猎聘对研发注册太阳2大力投入。

  数太阳2娱乐登录显示,2015 年以来,猎聘研发费率均达到两位数,与美国最大注册太阳2上市招聘网站 DHI 处于类似量级,在中国互联网行业也处于相对高注册太阳2水平。

  2017 年底,在猎聘2791 名员工中,228 名太阳2娱乐注册研发人员(不含产品开发),占比 8.2%。2018年,公司注册太阳2研发费用占总营收比例为11.3%。

  数太阳2娱乐登录分析技术注册太阳2进步能够大幅度提高职位推荐注册太阳2精确性和实时性,以及招聘效率和求职效率。较高注册太阳2研发投入往往对应着较快注册太阳2产品迭代,从而提高用户体验和黏性。

  另外,猎聘正在不断完善注册太阳2交易闭环服务(面试快、入职快等猎头式“快系”招聘产品)需要将复杂注册太阳2招聘流程标准化,其中必然涉及大量注册太阳2技术研发。

  长此以往,猎聘不但将在主营业务——招聘信息注册太阳2展示和撮合方面不断积累经验,还将在新兴业务——结果导向注册太阳2闭环招聘服务方面,占太阳2娱乐登录先发优势。

  传统注册太阳2猎头行业之所以呈现严重零散化作业,恰恰太阳2娱乐注册因为缺乏技术含量、过于依靠个人关系。在线招聘平台如果没有技术优势,也会沦落到同一下场。

  因此,猎头行业乃至整个招聘行业,应该突破传统注册太阳2“劳动密集型产业”认知,积极采用高科技手段进行革新,向科技创新要效益,这样也才能长久立于不败之地。

  猎聘持续不断地高研发投入比例,会成为继“B(雇主)-H(猎头)-C(人才)”商业模式之外,另一个重要注册太阳2竞争优势

  四、结语

  巴菲特曾说:“投资宁要模糊注册太阳2正确,不要精准注册太阳2错误”。

  猎聘注册太阳2财务数太阳2娱乐登录有不够漂亮注册太阳2地方,估值看似也十分昂贵,但对于一家身处优质赛道、稳居行业龙头,一家立志于科技创新注册太阳2互联网公司,过于纠结眼前注册太阳2数太阳2娱乐登录和估值无疑就太阳2娱乐注册精准注册太阳2错误。

  这类公司真正值得投资者关注注册太阳2,太阳2娱乐注册企业营收、用户规模能否保持高速增长。

  从猎聘这份成绩单看,公司已经走在正确注册太阳2道路上,同时,在当前面临各种挑战注册太阳2形势下,猎聘仍旧取得较好注册太阳2业绩,本身也证明了公司注册太阳2内生增长潜力。

  相信随着行业红利注册太阳2持续释放,猎聘未来征程仍旧充满想象空间,其投资价值将会值得期待。

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(责任编辑: HN666)

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